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（原标题：东吴期货投资政策早参20220811）

股指期货：

周三三大指数低开低走，创业板指领跌，午后一度跌近2%。个股跌多涨少，赢利效应较好。存量资金博弈下，板块之间呈现跷跷板效应，仍以结构性契机为主，光伏板块领涨，锂电、机场、酒类领跌。好意思国7月CPI同比降至8.5%，低于市集预期。近期指数重回震撼区间，操作上提倡以高抛低吸为主。

螺卷：

PPI下行幅度超预期，市集对内需担忧加大。7月好意思国cpi迎来拐点，加息预期有所降温，对商品打压有所放缓。多空交汇，螺纹热卷盘面震撼有所回落，从钢谷网数据来看，螺纹供应回升的幅度还相比大，且建筑钢材近期成交显着回落，供增需降的布景下，盘面有所承压，但也合适淡季特征，且依然保持去库，短期诚然有所窜改，但展望难有趋势性行情，操作上提倡不雅望。

铁矿：

铁矿盘面保持震撼，一方面钢厂复产细目性强，铁矿需求好转，另一方面，淡季钢材需求发达的相比弱，本周建筑钢材成交出现显着回落，后期钢材需求回升能否匹配供应的回升存在不细目性。7月PPI下行幅度超预期，国内工业品需求回落压力较大，展望短期盘面保持震撼走势，提倡不雅望为主。

双焦：

焦炭现货保持偏强格式，第一轮提涨全面落地，近期焦化利润不同进度诞生，产地开工也同步升迁，市集仍趋于严慎，前期抄底现货的买卖商运转出货，口岸现货价钱有所回落，市集对接下来钢材需求仍然信心不足，展望焦炭盘面震撼为主。焦煤方面，蒙煤通关进行加多，焦煤供需冉冉转向宽松，价钱走势弱于焦煤，操作上提倡多焦炭空焦煤。

双硅：

钢厂招标对近期双硅需求有一定拉算作用，但高库存仍难以在短期缓解。此外，钢招的价钱处在低位，对双硅价钱的升迁莫得显着的作用。因此，从钢招拉动需求的角度来看，短期有一定好转，但从库存角度来看，短期也难有较大涨幅，因此，短期发达为震撼为主，可日内高抛低吸，中始终仍是逢高空的想路。

3.动力化工：

原油：

隔夜原油走高。好意思国通胀数据好于预期使得市集对好意思联储9月加息力度预期下降，不外此前好意思联储曾鹰派地示意需要看到几个月地下降才会减缓其激进加息步骤。此外周度EIA周度申报稍显利好，助推了油价在后深宵的高涨。EIA周报败露当周真金不怕火厂开工率走高3.3%的情况下，汽油库存仍然下降500万桶。

沥青：

8月第2周沥青产业数据败露沥青装配开工率重新走高至38.9%，厂库变化不大，社库下降2.34万吨，周度表不雅需求环比稍许走强。面前基建氛围较好，专项债额度提前披发完成，且社会沥青库存十足量偏少，需求预期较好且短期出货量有显着上行趋势。隔夜原油偏强势，沥青短线或震撼偏多。

LPG：

原油端需求趋弱逻辑主导下入口资本松开显着，表里价差回落或压缩后续入口量，国产气增量未几布景下市集仍以弱均衡为主。由于盘面驱动标的暂不清明，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，盘面短期以要点下挪动想路主导，暂不雅望为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约低开低走，大幅下落4.34%，报收2400元/吨。夜盘延续下落2.20%，报收2399元/吨。音讯面上，南京诚志一期已泊车覆按，浙江兴兴筹算近日泊车覆按。内地企业总库存较上周下降1.13万吨，在39.41万吨，环比下降2.78%，同比偏低。甲醇内地订单量在22.76万吨，较上周下降5.02万吨，跌幅高达18.07%，同比偏低。近期华北和西北地区部分MTO装配泊车覆按后国内甲醇制烯烃行业开工率合座显着下滑，而沿海地区多套MTO装配因利润大幅亏空或限电等问题运转降负和泊车。当今在对MTO负反馈加重酿成卑劣需求将大幅走弱的对冲下，原来8月因入口大幅缩减导致加快去库的预期被打断，口岸库存概况率保管高位运行，短期内甲醇期价展望偏弱运行，柔和沿海几套MTO装配的运办事态。

PVC：

基本面上，面前上游开工日常，并无显着降负荷压力。上游库存相对偏高，但坐蓐企业抛货意愿不大。买卖商去库稳固。市集情感较为僵持。结尾需求一般，订单并未大幅好转。估值方面，面前外采电石制PVC坐蓐企业亏空较大，氯碱轮廓利润略有盈利。合座来看，PVC短期震撼为主。

4.有色金属

沪铜：

好意思通胀数据弱于预期，好意思元走弱铜价高涨。周三伦铜收涨1.54%；沪铜主力09合约日盘收涨0.48%，夜盘收涨1.06%。好意思国7月CPI增速回落，预示好意思国通胀巧合如故见顶，7月CPI同比高涨8.5%，好于市集预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点，好意思联储9月加息75个基点的概率下降，好意思元急挫。中国7月CPI低于预期。国内基建投资持紧落地鼓励铜需求复苏。线缆需求连续向好，精铜杆开工率有望连续回升至往年同期水平。8月以来国内多地高温，用电垂危重叠硫酸胀库担忧上升，电解铜产量受影响。上期所仓单降至4000隔邻，相近交割月差坚挺。提倡逢低短。

沪铝：

8月10日沪铝主力合约日盘收涨0.78%，夜盘收涨0.16%；LME铝收涨0.99%。9日四川阿坝铝厂突发事故引起减产，但对产能的影响进度尚未明确，展望无法对铝价形成连续性相沿。国内供应满盈的压力仍存，且需求端的淡季效应显着，铝锭铝棒均呈累库趋势。当今处于宏不雅音讯空窗期，铝价追思至基本面订价，短期内缺少利多驱动，展望铝价将震撼运行；中始终看，供需偏弱格式已定，提倡逢高作念空政策为主。需不绝柔和国内社会库存变动及产能情况，若减产限制有限则铝价将不绝承压。不绝柔和外洋动力价钱及俄乌容颜变动。

沪锌：

8月10日沪锌主力2209合约收于24875元/吨，涨幅2.75%，夜盘涨1.84%，报25215元/吨，LME锌涨2.38%，报3609.0好意思元/吨。总体上，好意思国CPI低于预期，宏不雅利好情感开释，音讯面欧洲动力问题经常扰动，仍存减产担忧，两者重叠鼓励锌价震撼走强，但供应端暂莫得发生履行性的减产，同期由于矿的集结到港，国内供应展望将有所加多，在消费出现显着改善前，基本面对价钱的提振有限，当今市集对动力炒作情感较重，反弹需严慎。

沪铅：

8月10日沪铅主力2209合约收于15225元/吨，跌幅0.78%，夜盘跌0.56%，报15165元/吨，LME铅涨0.85%，报2183.5好意思元/吨。基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但卑劣消费距离旺季仍有距离，原再价差有所收窄，展望沪铅将追思震撼运行，柔和卑劣消费后续改善情况。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类市集涨跌不一，好意思豆和好意思豆粕冲高回落收跌，但好意思豆油则延续涨势。昨日有两份蹙迫申报，1、MPOB7月马棕供需申报，产量和库存均环比增长，但增幅略低于市集预期，因此对油脂市集偏中性；2、好意思国7月CPI同比增长8.5%，低于6月份的9.1%，也低于市集预期的8.7%，由于CPI获得一定扬弃，因此市集预期9月份好意思联储加息幅度或下降，对金融市集合座利多，原油大幅走强，油脂也奉陪高涨。油脂市集本周还有一份蹙迫申报便是周六凌晨将公布的USDA8月供需申报，分析师宽绰预期本次USDA申报将下调新季好意思豆的单产和产量。因此，近期油脂市集仍有望不绝反弹。操作上，提倡暂时不雅望，恭候申报公布后逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕：

好意思豆优良率重新下调至59%，主产区天气干旱加重，GFS预测后两周降雨量连续下降，干旱加重，展望8月13日的USDA大豆供需申报下调单产，操作上提倡趁势作念多。

玉米：

玉米期价接近培植资本，因此近期奉陪宏不雅面触底反弹后区间震撼。当今新季玉米培植胜利，但近期东北降雨偏多，或有洪涝风险。好意思国方面天气也存在炒作点，干旱天气越发加重，玉米优良率本周从64%下调至61%。但乌克兰连续有船只出口谷物，因此操作上提倡不雅望为主。

白糖：

天下主产区7月食糖产销数据发布, 云南产区7月份单月销糖11.59万吨 ,同比减少11.96万吨,广西产区7月单月销糖38.23万吨,同比下降28.92万吨,败走漏旺季不旺的特征, ,面前国内糖价濒临较大的上行压力。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，合座将或保管增产格式，下榨季外洋食糖供需将转为满盈，原糖价钱要点概况率将冉冉下移，咱们合计在弱现实弱预期的布景下，郑糖或将不绝保管震撼偏弱的格式。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位连续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，衍生主体在二季度补栏偏严慎，合座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重叠中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端，面前虽处于中秋节前备货季，但近期食物厂备货积极性并不高，卑劣经销商按需采购，合座走货不快。资本端：本年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，衍生利润低于历史同期均值水平，或将连续影响卑劣补栏心态。主要不雅点：轮廓以上分析，咱们合计8、9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但需求不足往年同期，鸡蛋中秋旺季行情显得有点潜力不足，后期需连续柔和供需两头的边缘变化，关于下半年蛋价过度悲不雅和过度乐不雅似乎齐不切合履行，因鸡蛋期货特地的期现回包摄性，咱们合计在09合约多空博弈尘埃落定后，01合约或将迎来估值诞生。

生猪：

因前期毛猪价钱连续高涨，而夏令结尾对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱高涨无法有用传导到卑劣白条市集，导致衍生端连续亏空，近几周屠企宰杀量连续下降，重叠关连部门针对猪价经常发声，上游衍生端出栏意愿有所增强，咱们合计面前市集处于凹凸游博弈的流程中，合座呈现供需双弱的特征，短期猪价参加震撼格式，然则从中始终角度看，异日两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将冉冉参加猪肉消费旺季，猪价在回窜改理后概况率仍将保管偏强走势，政策方面中长线提倡回调作念多LH2301合约。

苹果：

苹果前期山东产区价钱下降，山东去库偏慢激勉市集对去库和消费担忧，盘面偏弱运行。当今来看产区仍然处在存储商积极抛货，但客商采购一般的容颜，短期供强需弱，未有显着变动，但近期价钱发达踏实，盘面展望仍然偏弱盘整。政策上提倡日内区间参与，或恭候出库转好再参与作念多。

旧枣价钱发达企稳，相沿近月价钱。但本年气温偏高，红枣仍处在季节性淡季，参加8月后去库及成交价钱均未有显着起色，旧枣展望仍然保管轻视震撼。中秋备货行将到来，柔和中秋备货是否能带动加多去库。新枣当今坐果基本面完成，合座看产量较旧年有显着规复，但较2020仍或出现一定减产（25-30%）。前一产季减产大量糜费结转库存，新产季结转库存为缩短预期，重叠一定减产预期，咱们合计01合约盘面在11000隔邻存在较强相沿。近期盘面连续在12000隔邻震撼，市集对减产和收购价钱预期存在一定不对，短期展望仍然保管震撼为主。近期柔和天气及旧枣中秋行情是否带来进一步利多驱动。另外，近期新疆产区出现疫情，柔和是否对旧枣去库有影响。

近期花生主要奉陪油脂走势。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有显着缩减预期。但盘面价钱当今如故一定进度反馈减产预期，油厂具有较高订价权，近期花生油价钱接连掉价，油厂库存偏高，经济预期悲不雅下，卑劣油厂对高价油料米的收购积极性不细目。后市严慎乐不雅。