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（原标题：东吴期货投资策略早参20220809）

股指期货：

周一三大指数颤动整理，沪指缩量反弹。个股近3500家上升，赢利效益较好。板块之间呈现跷跷板效应，仍以结构性契机为主，半导体里面出现分化，汽车、光伏等赛谈股进展较强。在地缘打破缓解后，市集情愫回暖，指数重回颤动区间，操作上提议以逢低作念多为主。本周重点相貌行将公布的国内通胀、金融数据以及好意思国通胀数据。

螺卷：

钢材现货价钱延续上升，成交尚可。纠合的高温使得江浙一些地方电力出现缺口，或影响电炉钢复产速率，减少钢材供给压力。现在来看钢材需求旯旮在改善，只好供应不超预期归附，钢价就有一定撑捏，预测盘面看守颤动偏强走势。

铁矿：

大家铁矿发运保捏安祥，本期澳洲环比回升，巴西下降，供给扰动不大。需求阶段性的好转依然是促使矿价偏强的主要成分，近期口岸铁矿成交有所转好，钢厂复产重迭低库存下补库将撑捏刻下矿价保捏颤动偏强的走势，前期多单可接续捏有。

双焦：

焦炭现货偏强运行，第一轮200元/吨提涨落地，预测后期还有1-2轮提涨。焦化厂库存低位，部分焦企有一定惜售意愿，钢厂高炉复产，日均铁水产量稳步回升，采购较为积极，短期需求的改善促使焦炭价钱保捏偏强走势。焦煤方面，焦化厂复产预期也束缚加强，焦煤奴隶焦炭波动，短期颤动偏强运行。

双硅：

钢厂复产加快激动，但尚未看到供需及库存有明显改善，硅锰钢招量价皆跌，加之库存高企，也难有明显上升，但其盘面处于低估值中，接续作念空空间难判断，风险较大，提议不雅望为主。硅铁象征性钢厂尚未出台钢招价钱，但前期上升过多，刻下仍处高估值，有接续回落的空间，但需警惕玄色系共振上升的情况，因此不提议径直追空，可逢反弹沽空。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油颤动冲高。好意思国工作数据强劲，好意思国7月份新增工作52.8万东谈主，远超预期的25.8万东谈主，休闲率从3.6%降至3.5%，中国出口数据也高于预期。油价在紧俏的基本面配景下小幅走，后期相貌周三发布的好意思国CPI数据，该数据将是好意思国9月加息方案的紧迫依据之一。

沥青：

8月第1周沥青产业数据泄漏沥青安装开工率回落至35.8%，厂库也同期下降2.9万吨，社库下降1.2万吨。泄漏当下需求仍然偏弱的情况下，厂库增减与开工率息息有关。刻下基建氛围较好，专项债额度提前披发完成，且社会沥青库存饱和量偏少，需求预期较好但短期需求未见明显放量。隔夜原油偏强势，沥青短线或颤动偏多。

LPG：

原油趋弱重迭8月沙特CP丙丁烷跌幅超预期，入口资本收缩明显，表里价差回落或压缩后续入口量，国产气增量未几配景下市集仍以弱均衡为主。由于盘面驱动场合暂不豁达，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，盘面短期以重点下移动念念路主导，暂不雅望为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓、颤动上升2.74%，报收2547元/吨。夜盘延续上升0.12%，报收2530元/吨。音信面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装负荷由85%因蚀本降到70%，归附时辰待定。华北和山东地区焦化限产表象仍存，区域里面分安装依旧存在泊车查验以及降负运行的情况，煤制甲醇坐褥利润大幅回升后供应旯旮有望加多，相貌煤头甲醇安装的转头节律。甲醛、二甲醚和MTBE等传统卑鄙开工率多以窄幅波动为主，在消费淡季成分重迭利润下行的影响下，传统卑鄙开工或看守近况，短期难有较大幅度普及，相貌后期“金九银十”消费旺季的终了进程。华东和西北地区部分MTO安装泊车查验后国内甲醇制烯烃行业开工率全体下调明显，但现在沿海地区的MTO安装尚在结识运行，外采甲醇制烯烃开工率看守高位运行，相貌利润捏续压缩后安装是否有因蚀本扩大而酿成泊车和降负的情况。天然西洋和东南亚部分甲醇安装已归附运行，但伊朗多套甲醇安装依旧看守降负泊车，入口大幅减量而导致口岸去库的预期仍具备一定的上行驱动。由于近期化工煤需求向好，坑口煤价略有上调。但“迎峰度夏”步入后半程后，煤炭供需将赶紧转向偏宽松式样，长协煤外溢将导致市集煤资源偏多，化工等非电用煤价钱仍有下移风险。甲醇自己基本面尚可，多空成分交汇下偏颤动看待。不外8月去库预期较强，进展相拒抗跌，仍可算作多配吸收，激进者可逢低布局多单。但需要正经内地甲醇供应大幅回升、沿海MTO安装因利润欠安泊车、伊朗安装超预期归支撑煤价大幅下降等风险。

PVC：

从基本面来看，现在卑鄙库存低位，在价钱回暖的情况下，末端有一定的补库能源。但相对来说，在订单改善力度不彊的情况下，PVC价钱上起飞间受限。估值端，现在电石投入季节性查验，价钱环比走强，外采电石制PVC坐褥利润蚀本较大，PVC估值中性。供应端上游开工中性，上游库存较高。短期PVC偏颤动，相貌上方7000关隘阻力情况。

4.有色金属

沪铜：

大家衰退忧虑缓解，铜价延续反弹。周一伦铜收涨0.73%；沪铜主力09合约日盘收涨1.03%，夜盘收涨0.34%。国内基建投资攥紧落地推动铜需求复苏。房地产企业在政府战术扶捏下，风险裁汰，市集信心逐步改善。好意思国消费者通胀预期急剧下降，一年后通胀预期降至近半年来低点，市集属意在为扼制通胀快速加息后利率可能很快触顶。好意思7月非农数据强劲，消费者信心上升。大家经济衰退的担忧有所缓解，“衰退交往”逻辑濒临扶植，空头回补，铜价反弹。7月 SMM中国电解铜产量为84万吨，不足预期，同比增长1.1%，9月预测89万吨，同比增长8.9%。操作提议：逢低短多。

沪铝：

8月8日沪铝主力合约日盘收跌0.54%，夜盘收涨0.11%；LME铝收涨1.3%。周一国内电解铝社会库存68.7万吨，周度累库0.9万吨。国内供应多余的压力仍存，且需求端的淡季效应明显，铝锭铝棒均呈累库趋势。现在铝价转头至基本面订价，短期内衰退利多驱动，反弹受限，预测铝价将颤动偏空运行，提议空单扶植止盈；中恒久看，供需偏弱式样已定，提议逢高作念空策略为主。需接续相貌国内社会库存变动及产能情况，若减产限制有限则铝价将接续承压。接续相貌海外能源价钱及俄乌局面变动。

沪锌：

8月8日沪锌主力2209合约收于24345元/吨，跌幅0.35%，夜盘跌0.52%，报24075元/吨，LME锌跌1.22%，报3427.5好意思元/吨。总体上，预测国内供应将有所加多，在消费出现明显改善前，基本面对价钱的提振有限，周一社会库存出现累增，供应端紧缺局面或开动缓解，月差或走弱。

沪铅：

8月8日沪铅主力2209合约收于15290元/吨，涨幅0.72%，夜盘涨0.69%，报15375元/吨，LME铅涨3.05%，报2143.0好意思元/吨。基本面看，消费回暖，安徽部分地区再生铅受限电战术影响，坐褥受到影响，预测铅价颤动偏强运行，相貌卑鄙消费后续改善情况。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类全体下降，因近期好意思豆主产区迎来降雨，有助于作物助长。不外收盘后USDA公布的作物助长陈述泄漏，好意思豆助长优良率较上周下滑一个百分点至59%。因此，本日好意思豆电子盘走强。此外，周三和周五将永诀公布MPOB7月陈述和USDA8月供需陈述，对近期油脂市集走势有较大的不笃定性。操作上，提议暂时不雅望，恭候逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕：

夜盘连粕奴隶好意思豆颤动，相貌翌日公布的优良率数据。尽管天气看守干旱，但较往年比拟，进程较低，因此预测天气炒作后续空间逐步缩小。操作上提议不雅望为主。

玉米：

玉米期价接近栽种资本，因此近期奴隶宏不雅面触底反弹后区间颤动。现在新季玉米栽种顺利，但近期东北降雨偏多，或有洪涝风险。好意思国方面天气也存在炒作点，干旱天气越发加重，玉米优良率本周从64%下调至61%。且乌克兰方面，更多谷物船只离开乌克兰，CBOT小麦和玉米皆有所下降。需求端，玉米库存高位累库，卑鄙需求无论是饲料如故玉米淀粉皆欠安。操作上提议以不雅望为主。

白糖：

宇宙主产区7月食糖产销数据接踵发布, 云南产区7月份单月销糖11.59万吨 ,同比减少11.96万吨,广西产区7月单月销糖38.23万吨,同比下降28.92万吨,泄漏出旺季不旺的特征, ,刻下国内糖价濒临较大的上行压力。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，全体将或看守增产式样，下榨季海外食糖供需将转为多余，原糖价钱重点粗略率将进一步下移，咱们以为在弱执行弱预期的配景下，郑糖或将接续看守颤动偏弱的式样。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位捏续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，滋生主体在二季度补栏偏严慎，全体鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重迭中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，8、9月份后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端，刻下虽处于中秋节前备货季，但近期食物厂备货积极性并不高，卑鄙经销商按需采购，全体走货不快。资本端：本年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，滋生利润低于历史同期均值水平主要不雅点：详尽以上分析，咱们以为8、9月份后国内鸡蛋供应趋于下降，但需求不足往年同期，鸡蛋中秋旺季行情显得有点潜力不足，另外鉴于鸡蛋期货期现转头的特质，近期鸡蛋期现背离严重，不摒除09合约投入交割月再设立基差的可能，策略方面提议JD09-01反套接续捏有。

生猪：

因前期毛猪价钱捏续上升，而夏日末端对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱上升无法有用传导到卑鄙白条市集，导致滋生端捏续蚀本，近几周屠企宰杀量捏续下降，重迭有关部门针对猪价通常发声，上游滋生端出栏意愿有所增强，咱们以为刻下市集处于险峻游博弈的经由中，短期猪价投入颤动式样，然则从中恒久角度看，昔时两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将迟缓投入猪肉消费旺季，猪价在回扶植理后粗略率仍将看守偏强走势，中长线仍提议回调作念多LH2301合约，短线9-1反套轻仓捏有。

苹果：

苹果现在仍是交往开秤价预期，新产季产量明显减少撑捏新产季晚熟富士开秤价高开预期。开秤价核心波动进取沿或向下沿贴近又受到本产季去库情况和价钱、新产季早熟果价钱及走货情况以及新产季产量与质料发展情况的影响。本周来看，天然宇宙全体剩余库存量不大，莫得明显去库压力，但山东产区近期去库较慢，去库压力突显，或株连宇宙去库，山东产区库存富士价钱短期有下滑趋势，山东产区价钱下滑或将使短期开秤价预期向下沿贴近。早熟果嘎啦陕西产区迟缓上量，高温导致上色欠安，价钱有趋弱趋势，早熟果进展短期对预期影响也偏弱。新产季产量和质料主要相貌两方面，一个是天气，一个是晚熟富士是否也会发生如早熟果相同果个偏小的情况，现在来看新产季晚熟富士在产量和质料预期方面暂时莫得明显变量。详尽来说，短期影响市集成分偏利空，盘面或偏弱运行，短期看空。接续相貌库存果去库及价钱成交情况及陕西嘎啦上市交往情况。

旧枣价钱进展企稳，撑捏近月价钱。但本年气温偏高，红枣仍处在季节性淡季，投入8月后去库及成交价钱均未有明显起色，旧枣预测仍然看守残障颤动。中秋备货行将到来，相貌中秋备货是否能带动加多去库。新枣现在坐果基本面完成，全体看产量较旧年有明显归附，但较平淡年份仍或出现一定减产（10-15%）。前一产季减产无数奢华结转库存，新产季结转库存为裁汰预期，重迭一定减产预期，咱们以为01合约盘面在11000近邻存在撑捏。近期盘面捏续在12000近邻颤动，市集对减产存在一定不合，短期预测仍然看守颤动为主。相貌天气及旧枣中秋行情。另外，近期新疆产区出现疫情，相貌是否对旧枣去库有影响。

基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有明显缩减预期。但盘面价钱现在照旧一定进程反应减产预期，油厂具有较高订价权，近期花生油价钱接连掉价，油厂库存偏高，经济预期悲不雅下，卑鄙油厂对高价油料米的收购积极性不笃定。严慎乐不雅。策略上逢高作念空。