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民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,朱碧野近期对阿特斯进行盘考并发布了盘考讲演《2024年三季报点评：深耕高盈利的好意思国市集开云下载网址，储能业务放量增长》，本讲演对阿特斯给出买入评级，面前股价为14.21元。

　　阿特斯(688472)　　事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司完了收入341.78亿元，同比-12.63%；完了归母净利润19.55亿元，同比-31.17%；完了扣非净利润18.84亿元，同比-26.56%。营收同比着落主要系各人光伏市集竞争加重，光伏组件销售价钱大幅着落，光伏组件、系统居品营收同比着落，同期被储能收入的增长对消部分营收着落影响。　　24Q3公司完了收入122.20亿元，同比-6.10%，环比-1.14%；完了归母净利润7.16亿元，同比-21.99%，环比+8.34%；完了扣非净利润6.56亿元，同比-21.97%，环比+11.23%。　　光伏组件平估量和利，握续加码好意思国产能布局。公司在价钱和出货量之间作念空洞均衡，主动减少出货量，以利润为优先，24年全年组件预期出货32-36GW；在行业竞争加重、产业链价钱大幅走低的布景下，公司组件业务仍能完了可以的盈利水平。公司在好意思国德克萨斯州梅斯基特和印第安纳州杰斐逊维尔市辞别成立了5GW N型组件工场和5GW N型电板片形状，其中好意思国组件工场在23年仍是厚爱投产，并于24Q1初始寄托210尺寸居品，好意思国电板工场正在进行土建部分的施工和机电部分缱绻，预测25年内投产。公司握续加码在好意思国的产能布局，故意于保险公司在高价钱、高盈利的好意思国市集的出货量，恬逸公司在好意思国市集的跳跃地位，握续增厚公司盈利。　　在手订单敷裕，第二主业储能业务放量增长。截止24H1末，公司领有约66GWh的储能系统订单储备，包括签约长期做事左券在内，已签署合同的在手订单金额26亿好意思元。24年全年，公司大储居品的出货量预测将达到6.5-7.0GWh，同比+500%以上，储能业务快速放量增长。　　股权引发高见地，彰显公司发展信心。24年9月23日，公司发布2024年抑遏性股票引发决策（草案），该决策拟对公司董事、高等惩处东说念主员、中枢时代东说念主员及董事会以为需要引发的其他东说念主员统统745东说念主授予6945.50万股抑遏性股票，占公司股本总数的1.88%；本次股权引发24/25/26年扣非净利润见地值辞别为27.5/45.5/51.4亿元、触发值辞别为22.0/36.4/41.1亿元。本次公司事迹窥察见地较高，彰显公司对筹备发展具备敷裕的信心，公司中长期事迹高增长细目性较强。　　投资提议：咱们预测公司2024-2026年营收辞别为494.17、609.94、737.17亿元，对应增速辞别为-3.7%、23.4%、20.9%；归母净利润辞别为27.90、45.90、54.88亿元，对应增速辞别为-3.9%、64.5%、19.6%，以11月1日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为19X、11X、10X，公司各人化渠说念上风显然，储能业务迎来快速放量增长，保管“保举”评级。　　风险教唆：卑劣需求不足预期，原材料价钱波动，市集竞争加重等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据估量，太平洋刘强盘考员团队对该股盘考较为长远，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.53亿，把柄现价换算的预测PE为14.35。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增握评级2家；夙昔90天内机构见地均价为19.32。

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