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本年春天，玛丽珍鞋大火，北京白领陈琳在阛阓逛了一圈，发现好几个牌子的玛丽珍鞋王人长得差未几。

漆皮、短长拼色、粗跟、锁链珍珠配饰，单凭外不雅分不清是百丽、他她，照旧天盛意、百想图。

跟陈琳不异感受的东说念主不在少数，在酬酢平台有东说念主发出疑问：为什么阛阓的鞋看起来王人一样？

谜底：它们王人是百丽旗下的品牌。

数据知道，百丽前卫集团（以下简称“百丽”）旗下领有19个品牌，其中鞋类就占了13个。百丽、他她、想加图、天盛意、百想图这些无人不晓的女鞋品牌王人是百丽前卫的。

陈琳还有一个发现，百丽变前卫了，访佛勃肯鞋、香奈儿凉鞋、MiuMiu玛丽珍鞋，许多大牌爆款王人能在百丽找到“平替”。

图源：天猫百丽官方旗舰店

百丽正在变前卫，或是其事迹高涨的原因之一。

3月1日，百丽前卫集团认真向港交所递交IPO央求。招股书知道，死心2023年11月30日止9个月，公司收入161亿元，较2022年同期加多12.8%；净利润同比大增92.7%至21亿元；净利润率由7.5%增至12.8%，为往绩记载时刻的最高水平。

时辰倒回至百丽退市的2017年，“每每髦”“跟不上时期”，是业界对其的空洞评价。如今，“大牌平替的前卫门道”，能让百丽走多远？

百丽前卫的到手是靠前卫吗？

“500块钱的百丽，和5000块钱的香奈儿，哪个更舒心？”

图源：小红书@叶难瘦 已获作家授权

在小红书平台，在接收凉鞋时，有网友将百丽和香奈儿的一款粗跟拼色细带凉鞋进行对比，该条记取得2000+互动。不仅仅香奈儿，在Carel Paris玛丽珍红色舞鞋平替的条记中，也出现百丽、他她等品牌。

如今的百丽靠“平替”在酬酢平台取得关心，但不论是酬酢麇集照旧业内评价，百丽我方的经典款却很少被说起。

原因是百丽的到手并不是主要靠谋划。

时辰倒回至2007年，百丽海外皮港交所上市，可谓“风头无两”。以零卖额计，其时的百丽等于中国最大的女鞋零卖商。不仅自创想加图、天盛意、他她等品牌，照旧耐克、阿迪达斯在中国最大的代理经销商。

作念到“最大”靠的是渠说念。

2007年，互联网电商还处于萌芽期。买东西只可在线下，要买好少量的品牌鞋只可去百货阛阓或走路街。

百丽在蓬勃时期有近2万家门店。2万家门店什么想法？旧年蜜雪冰城在天下门店数目是约3万家。

正如百丽的标语“但凡女东说念主途经的地点，王人要有百丽”，只须有阛阓，就有百丽及旗劣品牌的身影，还王人是阛阓一楼的黄金地段。

其时城镇饶沃家庭逛街的场景约莫是这么的：姆妈买百丽，再有钱点买想加图，上高中的女儿买天盛意，女儿买耐克、阿迪达斯，兜兜转转一圈，钱全进了百丽。

数据知道，2014年百丽营收超500亿元，净利润约60亿元。

在阿谁年代，百丽过头旗劣品牌等于前卫的代名词。卖什么技俩、卖若干钱，百丽说了算。因此，在90后的学生时期，一对百丽七八百，一对阿迪达斯、耐克不错卖到上千元。

关联词时辰进入2012年，百丽运转受到冲击。

率先是价钱上的冲击。彼时，互联网电商崛起，天猫商城诞生，越来越多的品牌在线上也能买到，况兼价钱更低。在阛阓无出其右的百丽运转动得低性价比。

2014年，快前卫兴起。据联商网统计，仅2014年，优衣库、H&M、ZARA等快前卫品牌就在中国大陆市场开出近250家新店。不论对前卫的反应速率照旧价钱，百丽王人不是敌手。

2015年，中国进入海淘元年，市场步入糜掷破费高速增永恒。多数糜掷、轻奢品牌从线上和线下一齐涌入中国市场。

在夙昔，700块钱能买一对百丽，但通过海淘能在亚马逊买到一对ECCO，或在奥特莱斯买到一对COACH，百丽运转“失宠”。

反应到事迹，2015年百丽度初次净利润负增长38%，2017财年又下滑了18%。其鞋类业务执续疲软，收入、毛利以及净利润下滑，市值也从巅峰时的1500亿港元跌至531亿港元。同庚7月，百丽海外退市。

如若说百丽早期的到手靠渠说念，那么退市以后六年夙昔，百丽为什么依然短少被东说念主记取的经典谋划？

大约跟其高欠债联系。退市后的日子，百丽一直在“欠债前行”。

凭据Wind，百丽前卫在21财年至23财年前三季度的资产欠债率分裂是77.45%、84.64%、83.87%。凭据东方钞票数据，按中证行业分类，鞋类A股上市公司2023年9月30日的平均欠债率为35.05%。

同期，百丽挣的钱还需要给鼓动派息。凭据公开数据，从2019财年到2023财年前9个月，百丽前卫所有向鼓动派息超172亿元，其中大部分用于偿还百丽海外独到化的债务，时刻百丽前卫的净利润不到110亿元。

“大牌平替”，能让百丽前卫走多远？

事实上，退市之后，百丽也在进步后果方面进行了起劲。

百丽建议以“订、补、迭”为中枢的货色模式，及时感知潮水从而调理分娩。数据知道，在典型的季节，百丽居品总销售额中约30%来自当季的新谋划。以当季迭代为例，凭据居品反馈和趋势不雅察，百丽新谋划的居品从运转谋划到居品投递门店通盘经过最短为25天。

行为对比，ZARA从谋划到上架的速率是14天。这也带来跟统统快前卫品牌换取的问题，谋划被指有师法的陈迹。

2019年，LV曾指控百丽海外及旗下两间公司 2018 春夏系列中一款鞋履居品的谋划与其一款通顺鞋罕见访佛。

在天猫百丽官方旗舰店，勃肯鞋、香奈儿凉鞋、MiuMiu玛丽珍鞋、MiuMiu骑士靴，许多大牌爆款王人能在百丽找到相似款。

图源：左：天猫百丽官方旗舰店 右：得物App

对此，要客臆测院院长、糜掷众人周婷以为，在破费升级配景下，破费者取得信息渠说念加多、信息透明化，破费者也越来越精明和感性，越来越有我方的破费主义，需要品牌不断调动，有我方的个性。

就库存情况来看，凭据公开数据，在21、22财年和23财年的前九个月，百丽前卫的存货分裂为40.67亿元、36.00亿元、43.70亿元，库存盘活天数为171.8天、198.2天和195.7天，行为比拟，2023年上半年安踏平均存货盘活天数为124天。

对此，艾媒臆测首席分析师张毅暗意，近三年百丽的存货和库存盘活率天数出现上升，评释公司的库存科罚和供应链后果有改善和进步的空间。

“一个品牌，从谋划、原材料供应，到营销、实施王人会触及资金的千里淀和占用。像百丽前卫旗劣品牌多居品多，触及的调节资金也多，对资金的获取智商条件很高。存货进步，意味着前期插足太大，销售端形成堵塞，莫得形成很好的商品流，一朝融资智商出现问题，就容易导致资金断裂，对公司运营变成风险，高效运作关于百丽罕见要道。”

导致其库存盘活天数波动上升的原因之一是“大牌平替”市场仍是是一派红海，品牌之间竞争热烈。

以玛丽珍鞋为例，在百丽前卫里面，天猫百想图旗舰店券后价钱为559元，百丽旗舰店和天盛意旗舰店券后价钱王人在400-450元险阻，他她旗舰店券后价钱395元，四个品牌在材质、技俩上区别并不赫然。

图源：品牌天猫官方旗舰店

在外部，同款玛丽珍鞋，天猫达芙妮旗舰店价钱是229元，单贯穿已售9000+，百丽旗舰店单贯穿已售900+，二者销量进出10倍。

周婷暗意，“平替”是中国品牌的一大契机，亦然百丽的契机。关联词平替并不等于谋划上的师法，百丽需要把居品和事迹作念得更好，材干执久以平替赢得破费者招供。一时拼廉价带来的平替，最终会被破费者放弃。莫得东说念主的确需要惟有廉价，品性追求才是破费者需要的破费模式。面前百丽前卫天然领有品牌矩阵，但并莫得罕见凸起的高端品牌，破费者关于百丽的人人化鞋履品牌领略，是百丽将来发展的最大抑制。

大约，百丽要在前卫之路上走得更远，光在形状上成为平替还不够。