（原标题：股价大跌近6%！五洲新春抛10亿定增，680万丝杠收入能撑起市集思象？）

本文着手：时期周报 作家：朱成呈

6月16日晚间，轴承龙头企业五洲新春（603667.SH）暴露《2025年度向特定对象刊行A股股票预案》，拟募资不最初10亿元，用于“具身智能机器东谈主和汽车智驾中枢零部件研发与产业化神志”，同期补充部分流动资金。

公告露出，这次定增拟面向不最初35名特定投资者刊行，刊行价钱不低于订价基准日前20个交游日均价的80%。募投神志中枢聚焦高精度线性清醒与动态规则缺欠零部件，包括行星滚柱丝杠、袖珍滚珠丝杠、专用机器东谈主轴承及面向智能汽车的转向与制动系统用丝杠。

这些中枢部件在具身智能机器东谈主和智能驾驶系统中起到近似“缺欠”的作用，贯串总计这个词规则链条的缺欠节点。“丝杠频频用于竣事线性清醒的鼎新，通过旋转产生的轴向力，不错带动系统进行精准的线性出动。”沙利文大中华区总监李庆向时期周报记者默示，在机器东谈主缺欠的规则、自动驾驶中的舵机和驱动系统等方面，丝杠的精准规则能确保清醒的安定性和响应速率。

而轴承行为维持旋转部件、缩小摩擦的中枢零件，对具身智能与智能驾驶系统而言，其精度与耐用性亦关系到整机运行的可靠性和系统寿命。尤其在高载荷、高速运转等复杂工况下，对轴承的承载智商和摩擦规则建议了更高条件。

6月17日，五洲新春在袭取时期周报记者采访时称，截止当今，本次募投神志干系居品已开拓较多知名客户。此外缱绻将3亿元募资用于补充流动资金，是为满足业务发展和后续产能提高对营运资金的需要，可促进主营业务捏续正经发展，巩固公司的市款式位，同期减小财务用度职守，优化公司本钱结构。

6月17日，五洲新春报32.92元/股，大跌5.92%，总市值为120.60亿元。

丝杠营业化落地仍待冲破

五洲新春的主营业务常年围绕精密制造伸开，居品逃匿轴承、热束缚系统零部件以及汽车安全系统部件。频年来，公司渐渐向新动力汽车、风电、东谈主形机器东谈主等新兴产业转型，丝杠居品成为其拓展要点。

公告露出，本次募投神志总投资超10亿元，斥地周期3年，拟在浙江新昌新建厂区，计较年产能包括98万套行星滚柱丝杠、210万套袖珍滚珠丝杠、7万组通用机器东谈主专用轴承、100万套汽车转向系统丝杠及400万套刹车驻车系统丝杠等。

就国内情况而言，丝杠产业起步时分较晚、高端丝杠坐褥难度高，原土高端丝杠企业范畴较小、高端丝杠市集自给率低。

五洲新春以为，丝杠和轴承的主要原材料雷同，中枢工艺难点均在于热处理和磨加工，坐褥历程和坐褥斥地接近，公司具备切入高端丝杠业务的底层期间积聚。从环球范围来看，头部轴承企业切入丝杠业务也有见效前例，宇宙八大轴承企业中舍弗勒、斯凯孚、恩斯克均以轴承业务起家，在发展过程中拓展丝杠业务，当今已成为高端丝杠行业龙头企业。

然则，期间旅途的蔓延并不料味着营业化落地的顺利。

2025年2月，因在东谈主形机器东谈主用丝杠业务方面存在信息暴露不准确、不完满等问题，五洲新春被上交所通报。此前2024年11月，投资者在上证e互动平台辩论丝杠等居品的市集考证与销售情况时，公司仅默示已具备坐褥智商，未明确暴露订单情况与试验弘扬。

2024年12月3日晚间，五洲新春发布股票交游相等波动公告，暴露其丝杠居品当今包括梯形丝杠（滑动丝杠）、滚珠丝杠副与行星滚柱丝杠三类。2024年于今，公司丝杠居品累计开票收入约为680万元（含汽车类居品），占2023年全年营收的0.22%，体量较小，尚未对举座事迹组成试验影响。

五洲新春那时称，公司行为二级供应商，主要为杭州某客户提供丝杠居品，终局客户信息尚不解确。

尽管此前丝杠居品销售体量有限，五洲新春仍捏积极预期，以为自己具备快速鼓舞“具身智能机器东谈主和汽车智驾中枢零部件研发与产业化神志”的后劲。

五洲新春向时期周报记者默示，公司自起步以来就藏身于和国表里著名跨国公司谐和，永久以来积聚了一批安定的高端客户，领有邃密的市集口碑。公司现存工业机器东谈主轴承客户亦然东谈主形机器东谈主产业链的蹙迫参与者，现存汽车主机厂一级供应商客户亦然公司智能汽车用丝杠的缱绻客户，公司可依托现存客户渠谈和行业融会，为客户提供更完满、高效的清醒规则束缚决策。

能否撑得起市集思象？

具身智能期间的发展，正在拉动高精度中枢零部件需求捏续飞腾。

李庆指出，翌日5至10年，工场、就业、营业乃至特种功课等场景均具备具身智能机器东谈主落地的可能性，丝杠、轴承等中枢传动部件的市集范畴有望显耀扩容。按沙利文测算，到2030年，高精度决策下具身智能机器东谈主传动系统及干系中枢零部件市集范畴可达2200亿元，年均复合增速达80%。

TrendForce集邦参谋乔安心在袭取时期周报记者采访时默示，跟着环球越来越多的东谈主形机器东谈主整机公司通知量产缱绻，瞻望不含投融资的环球东谈主形机器东谈主整机市集产值，2025年有望最初10亿好意思元，2030年瞻望将最初107亿好意思元，复合增速达到63.6%。瞻望中枢零部件会奴才东谈主形机器东谈主产业化落地而需求增长。

恰是在这一配景下，五洲新春加速向新兴高端制造领域延展。该公司自2023年起开动布局东谈主形机器东谈主与智能汽车领域中枢零部件市集，竖立线控传动行状部，要点发力高端丝杠业务，渐渐从传统零部件制造转向“智能推论中枢”提供商。

本轮定增所召募资金，昭彰是为进一步将期间积聚从“样品拜托”推向“范畴制造”作念准备。同期，公司建议“围绕高端装备与新动力产业链深耕客户价值”的发展计策，露出其不再满足于通用件制造，而是但愿进入系统级客户的中枢供应体系。

值得着重的是，本轮刊行价为市集均价的80%，反应出面前市集估值环境仍承压。另一方面，产业升级虽有宏大后劲，但也随同高插足、高试错与期间爬坡周期长等风险。本轮神志需3年才智达产，而具身智能机器东谈主与汽车智驾市集变动较快，政策、期间或营业化节律的任何变化，均可能带来筹办不细目性。

乔安心以为，当下中枢零部件市集仍然被国外头部企业占据，国外企业在精密度、安定度、高端斥地等方面具有上风，但中国企业在制造智商、产业链整合以及成本端具备上风。

李庆指出，国产供应商应收拢转型契机，实时将企业发展场地向高精度零部件场地诊治。同期应提高商务谐和与投标的积极性，配置更安定更相宜的供应链体系进行冲破。

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