2024-11-19，东吴证券发布一篇客车行业的商讨讲述，讲述指出，10月国内公交/出口需求共振，旺季已现！。

　　讲述具体本色如下：

　　客车这轮大周期运行要素是什么？一句话回来：客车代表中国汽车制造业将成为【技艺输出】的寰宇龙头。这不是期望而是会真清醒切反映到报上层面。国外市集功绩孝顺对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市集。背后撑捏要素： 1）天时：妥当国度【中特估】大标的，客车是【一带一说念】的有劲践行者，已有10余年的出海训戒，在新的国际局势变化下，将进一步跟紧国度政策，让中国上风制造业【走出去】。 2）地利：客车的技艺与居品照旧具备寰宇一活水平。新动力客车居品维度，中国客车已最初国外竞争敌手。传统客车维度，技艺已不亚于国外且具备更好性价等到工作。 3）东说念主和：国内市集价钱战戒指不会成为累赘反而会共振。畴昔6-7年国内客车“高铁冲击+新动力公交透支+三年疫情”三迫切素重迭经验了永久的价钱战，2022下半年宇通已率先提价，且需求自己收货【旅游复苏+公交车更新需求】有望重回2019年水平。 客车这轮盈利能翻新高吗？咱们觉得并不是猴年马月。 1）国内莫得价钱战。2）寡头龙头步地。3）国外不论新动力如故油车净利率远好于国内（无需投固定金钱）。4）碳酸锂老本捏续下行。 客车这轮市值空间若何看？小目的是从头挑战2015-2017年上一轮行业红利的市值峰值。大目的从头掀开新的天花板（见证着实意念念的寰宇客车龙头）。 投资漠视： 【宇通客车（600066）】是“三勤学生典范”，具备高成长+高分成属性。咱们瞻望2024~2026年归母净利润为33.1/41.1/49.6亿元，同比+82%/+24%/+21%。保管“买入”评级。 【金龙汽车（600686）】或是“跳跃最快学生”，逆境回转利润弹性较大。咱们瞻望2024-2026年归母净利润为1.8/4.4/6.4亿元，同比+134%/+153%/+45%，保管“买入”评级。 风险教导：内行地缘政事波动超预期，国内经济复苏节律程度低于预期。

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