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　　海通国际证券集团有限公司Oscar Wang,Kai Wang近期对上汽集团（600104）进行运筹帷幄并发布了运筹帷幄论说《有望受益于汽车科技的内生、外研双轮运行》，本论说对上汽集团给出增捏评级，以为其谋略价位为24.39元，现时股价为18.76元，预期上升幅度为30.01%。

　　上汽集团

　　投资重心：

　　上汽集团是中国汽车行业跨越企业。字据公司2024年半年报，2024H1公司罢了批发销量182.7万台，零卖销量211.5万台。其中自主品牌零卖124.4万台，占比擢升至58.8%；新动力车零卖销量52.4万台，同比增长29.9%，国际零卖54.8万台，同比增长12.7%。

　　上汽集团有用搪塞国际谋略挑战，国际业务不竭孝顺增长。字据上证e互动，公司正在加速优化产销布局，发愤保捏在欧洲市集的销量份额，同期公司还将加大在澳新、中东、南好意思、东盟以及新市集的开拓，积极搪塞欧盟加征反补贴关税对公司销量的不利影响。

　　在汽车科技立异方面，上汽集团罢了了内生和外协研发的双轮运行。

　　内生方面，上汽旗下零束全栈3.0可撑捏L3智能驾驶时刻量产上车，并瞻望于2025年认真搭载上市；下一代全栈4.0则更多交融了AI时刻，进一步升级车云一体数据底座、操作系统等以罢了更高档别L4的智能驾驶。

　　外协方面，上汽集团在包括算力在内的智能驾驶各个界限一直秉捏着积极的探索和干预，并与关系界限企业保捏密切的引诱，围绕“软件界说汽车”，鼓励“算法+软件+芯片”的协同拓荒，加速AI大模子等新时刻的上车诳骗。IM AD3.0系统由智己汽车与Momenta蚁合打造，公司对关系时刻具有自主掌控武艺。

　　盈利预测与投资评级：咱们以为，上汽集团在汽车科技界限对外伸开引诱之后，有望依托其国内跨越的制作时刻和限度，罢了居品升级、附加值擢升。同期，四肢中国汽车出海的先驱和总量跨越企业，咱们以为上汽国际业务有望在交易竞争中展现较强业务。瞻望公司2024/2025/2026年营收6493/7408/8504亿元，归母净利润101/128/142亿元，EPS为0.87/1.11/1.22元，对应2024年12月31日收盘价，分散为24/19/17倍PE。参考可比公司，给以公司2025年22倍PE，对应谋略价24.39元。初度掩饰，给以“优于大市”评级。

　　风险辅导：人人交易壁垒超预期；原材料价钱大幅上升。

　　证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据野心，东吴证券孟璐运筹帷幄员团队对该股运筹帷幄较为长远，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.27亿，字据现价换算的预测PE为26.07。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家彩/票电子，增捏评级4家；夙昔90天内机构谋略均价为20.99。